Physisches Gold oder Gold-ETC: der ehrliche Vergleich

Wer Gold ins Depot oder in den Tresor legen will, steht früh vor einer Grundsatzfrage: echtes Metall oder ein börsengehandeltes Papier, das den Goldpreis abbildet. Beide Wege führen zu einer Goldposition, unterscheiden sich aber in fast allem, was danach kommt.

Barren und Münzen sind Sachwerte im direkten Eigentum. Es gibt keinen Emittenten, der ausfallen könnte, und keinen Depotdienstleister, von dem der Bestand abhängt. Dafür entstehen Kosten beim Kauf: Der Aufschlag auf den Materialwert liegt bei kleinen Einheiten oft im mittleren einstelligen Prozentbereich, bei großen Barren deutlich darunter.

Rechnen Sie immer mit der Spanne zwischen Kauf und Rückkaufpreis, nicht nur mit dem Aufschlag. Diese Spanne ist der Betrag, den der Goldpreis erst wieder aufholen muss.

In Europa werden Goldpositionen meist als ETC abgebildet, also als besicherte Schuldverschreibung, nicht als Fonds. Der Handel ist günstig und sekundenschnell, laufende Kosten liegen häufig unter einem halben Prozent pro Jahr. Rechtlich bleibt es aber eine Forderung gegen einen Emittenten, auch wenn Gold als Sicherheit hinterlegt ist.

Steuerlich lohnt ein Blick auf den konkreten Einzelfall: In Deutschland ist der Verkauf physischen Goldes nach einem Jahr Haltedauer steuerfrei, bestimmte auslieferbare ETC werden ähnlich behandelt, andere Papiere unterliegen der Abgeltungsteuer. Das gehört vor dem Kauf geklärt, nicht danach.

Wer Gold als Absicherung gegen Systemrisiken hält, kommt am physischen Metall schwer vorbei. Wer eine kostengünstige, handelbare Beimischung sucht, ist mit einem Papier häufig besser bedient. Eine Kombination beider Wege ist keine Ausweichlösung, sondern eine legitime Antwort auf zwei unterschiedliche Zwecke.